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- 塔牌集团:区域龙头厚积薄发

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论坛元老

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发表于 3 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式

        塔牌集团:区域龙头厚积薄发
塔牌集团已经通过发审委审核通过,即将登陆资本市场。公司是广东省最具规模的水泥制造商之一,特别在粤东市场拥有较高的市场份额,2006年度公司共生产水泥547.03万吨,居广东省第一名,全国第九名,与可比上市公司相比,营业收入和扣除非经常损益后的净利润分别居第八名和第五名。2007年度,随着龙门项目一线工程的建成达产,公司水泥产量达到708.69万吨,已高居广东省第二名,仅次于英德海螺水泥有限公司(我国水泥行业龙头海螺的下属公司)。
  水泥行业是较为典型的规模效益性产业,同时也是区域特征明显的产业。就我国水泥行业情况看,前几年,新型干法产能增长迅猛,落后生产工艺未能及时淘汰,造成新增产能难以消化,供过于求的矛盾日益突出,企业为维持市场占有率,纷纷举起降价大旗。受此影响,水泥行业一度陷入低迷。究其主要原因,我们认为,这主要是我国水泥市场准入门坎较低的原因。由于水泥行业区域性经营相当明显,大量的小规模企业的出现,极大地分散了龙头企业的集中度,造成重复建设,降低了资产的使用效率。从水泥行业的发展规律来看,龙头水泥企业在区域市场中的市场份额只有达到60%以上,才能起到稳定区域价格作用。目前,世界前50家水泥巨头的生产集中度已达到60%以上。
  有明间瓦罐汤的做法的做法明间瓦罐汤的做法怎么做关分析认为,国内大型水泥企业的核心竞争力正在由成本控制转向价格控制,未来水泥市场的赢家将是那些能对区域市场价格具有一定影响和控制力的企业。国内水泥市场价格远低于成熟市场,这也说明只要改变国内水泥市场的结构,提高区域内市场集中度,水泥价格才有提升空间。水泥企业并购重组,是国内区域龙头企业实现扩张的重要战略,区域并购将是未来行业主要的投资机会。根据国家发改委发布并开始实施的《水泥工业发展专项规划》和《水泥工业产业发展政策》,到2020年,国内水泥企业前10家的集中度有望由目前的15%提升到50%。
  国家产业政策的导向加快了行业整合的步伐。据不完全统计,2006年发生大规模的水泥行业并购16例,其中10例为控股方式,6例为参股方式,包括拉法基收购四川双马、Holcim控股华新水泥、北京金隅收购太行水泥等案例。进入2007年以来水泥行业并购整合的规模进一步扩大,其中包括中国建材重组十家民营企业组建南方水泥公司;中材股份控股天山水泥、赛马实业;江西水泥收购大正水泥;浙江华伦集团收购秦岭水泥等。种种迹象显示,我国水泥行业的并购大潮已不可阻挡,水泥大型企业发展战湖鸭芋艿汤的做法的做法湖鸭芋艿汤的做法怎么做略已经从争夺中心城市,发展到控制区域市场。目前,我们已经隐约可以看见水泥行业的海螺集团、山水集团、冀东集团、华新集团、拉法基瑞安公司、亚泰集团、祁连山集团等行业巨头。
  就目前市场格局来看,海螺水泥引入摩根士丹利和国际金融公司两家战略投资者后已经在华东确立了领导地位,其战略布局是华东五省一市和中南三省;山东山水水泥引进IFC及大摩资金后,拟巩固山东北部地区的市场,向天津市场扩张;世界第二大水泥制造商瑞士豪西盟(Holcim)控股华新水泥后拟取得中部的领导地位,其具体发展战略是以长江和京广线为核心的大十字战略布局(东到上海、江苏,西到重庆,南到湖南,北到河南);而在西南,在控股瑞安之后,拉法基瑞安成功控股四川双马,使拉法基瑞安在中国的年产能提高到2100万吨,并对四川的另一老牌企业金顶形成围攻之势;在华南,台湾最大水泥企业--台湾水泥股份有限公司拟以广西、广东、福建3省区为主投资建厂,计划投资100亿元并购或扩大产能,力争2008年达到年产2000万吨;在东北,爱尔兰CRH集团连续收购两家中国水泥企业(三岭水泥厂、亚泰集团),力争打造东北最大水泥企业。哈蜜瓜百合瘦身汤的做法的做法哈蜜瓜百合瘦身汤的做法怎么做
  面对国内风起云涌的并购大潮,塔牌集团也跃跃欲试。公司地处广东省,拥有梅州和惠州龙门两大生产基地。2007年度水泥产量708.69万吨,远高于粤东地区企业平均约19万吨的规模,在粤东市场区域有较大市场影响力。2007年度公司在粤东地区水泥销售量达489.81万吨占该地区37.68%的份额。公司在该地域具有相对垄断优势,对该区域内水泥销售价格的形成有较大影响力。
  梅州基地是公司最早的生产基地,以其为中心发展的粤东市场是公司目前最主要的区域市场,也是公司在行业中所具有的区域竞争优势之本。随着公司惠州龙门基地2006年10月建成投产,公司的区域市场开始由粤东市场延伸至珠三角市场。粤东市场和珠三角市场的相互联结,有效扩大了公司市场覆盖面积、增强了公司市场竞争地位,同时形成“进可攻、退可守”的战略布局。
  《广东省建材工业2005~2010年发展规划》明确提出优先扶持塔牌等三家大型水泥集团,2006年12月国家发展和改革委员会、国土资源部、中国人民银行三部委联合发布的《关于公布国家重点支持水泥工业结构调整大型企业(集团)名,将包括公司在内的60家企业定为重单的通知》(发改运行[2006]3001号文)中,点扶持水泥生产企业,指出对列入名单的大型水泥企业在开展项目投资、重组兼并上,有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。
  考虑到国内并购大潮的如火如荼,和讯财经认为已经初步建立起区域龙头地位的塔牌集团,有望在政策的扶持下积极进行有关方面的尝试,并进一步确立其垄断优势,建议投资者不妨对其今后发展方向给予高度关注。(中国水泥网 转载请注明出处)
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